是日焦點

非農數據差於預期加上通脹升溫憂慮 美股三大主要指數下跌

美國2月非農就業人數差於市場預期，令早前市場相信就業市場趨於穩定的想法出現動搖，而中東戰局仍然嚴峻，伊朗針對歐美油輪駛出霍爾木茲海峽令油價急升，現時聯儲局將同時面對就業轉弱與通脹高企的兩難困境。美國勞工部週五公布的非農就業報告顯示，2月非農就業人口減少9.2萬，爲新冠疫情以來第二大月度降幅，市場原本預期增加5.5萬；2月失業率並未如市場預期持平1月的4.3%，反而升至4.4%。加上中東戰事推高能源價格，進一步加劇通脹壓力。就業疲軟疊加油價上行，令聯儲局在保就業與降通脹之間面臨更艱難的利率抉擇。自從上週六美以兩國宣佈對伊朗開戰以來，美國WTI原油和布倫特原油價格分別上升約36%和27%，伊朗衝突實際上已經導致霍爾木茲海峽的石油運輸幾乎停滯，並擾亂中東地區的石油生產。有華爾街商品交易員表示，投資者的情緒已經從原本的自滿迅速轉向接近恐慌，而市場很可能即將出現真正的恐慌時刻。

高盛大宗商品研究團隊近日發出有關最新石油報告，報告推翻此前的樂觀預期—高盛早前的基準情景建立在霍爾木茲海峽流量將在未來幾天內開始逐步恢復正常的假設之上。但是一週過去之後，最新數據顯示，現實情況遠比預期更爲嚴峻。高盛明確表示：如果未來幾天內看不到海峽流量恢復正常化的跡象，將立即修訂油價預測。更關鍵的是，報告指出風險正在迅速擴大，報告指出若本週內無解決方案跡象，油價下週很可能突破100美元；若海峽流量在整個3月持續低迷，成品油將超越2008年和2022年的歷史水平。

特朗普政府上週五宣布推出一項規模達200億美元的再保險計劃，爲油輪及其他海上運輸提供保障，旨在推動船隻重新通過霍爾木茲海峽航行。當日美國WTI原油期貨價格大漲逾12%，突破每桶90美元。由於伊朗戰爭導致波斯灣地區油輪運輸幾乎陷入停滯，一些海灣國家已開始削減石油產量，原因是原油無法通過霍爾木茲海峽出口。

油價急升令環球經濟放緩風險增加，金價重上5100美元/盎司，比特幣再度跌穿70000美元關口。三大指數收市全線下跌。道指收市跌453點或0.95%，收報47501點，納指跌361點或1.59%，收報22387點，標指跌90點或1.33%，收報6740點。

科技七巨頭股價全線下跌，英偉達(NVDA.US)跌3%、亞馬遜(AMZN.US)跌2.6%、蘋果(AAPL.US)跌1%、谷歌A(GOOGL.US)跌0.7%、特斯拉(TSLA.US)跌2.1%、微軟(MSFT.US)跌0.4%、Meta(META.US)跌2.3%。反映中概股表現的金龍中國指數升0.6%。

中東局勢持續發酵，兩會開幕帶動A股造好，加上科技股帶動下，大市重拾升勢，最多升485點，高見25806點。恒指最終收升436點或1.7%，總成交輕微縮減至2929億元。科指升177點，報4973點。

科網股帶動大市反彈，騰訊(700.HK)升3.4%、百度(9888.HK)升3.1%、小米(1810.HK) 董事長雷軍料5年內限定場所可實現真正無人駕駛，股價升3.8%、阿里巴巴(9988.HK)升3.5%。

京東系公布去年業績後全線造好，京東(9618.HK) 去年經調整盈利跌43%，股價升1成、京東物流(2618.HK) 去年多賺7.3%，股價抽升23%，為升幅最大的兩隻藍籌，京東健康(6618.HK)去年經調整盈利升36%，股價升1.9%，京東工業(7618.HK)去年經調整利潤升5%，股價升7.1%。

攜程(9961.HK)宣布自3月10日起下架自家商家管理後台Ebooking的「AI生意助手」(調價助手)功能以回應反壟斷監管，股價升逾7.1%。

資源股普遍逆市向下，中國宏橋(1378.HK)跌3%，為表現最差藍籌。油價持續攀升，惟三桶油股價個別發展，中海油(883.HK)跌0.9%、中石化(386.HK)跌0.38%、中石油(857.HK)升1.36%；油氣油服股個別有支持，百勤油服(2178.HK)升17.5%、山東墨龍(568.HK)有獲利回吐，股價跌4.6%。

個股消息

復星國際(656.HK)發盈警

復星國際預計2025財年歸屬於母公司股東之虧損約為人民幣215億元至235億元，較2024年虧損43.5億元大幅擴大。該虧損主要源於公司基於財務審慎性原則對部分資產進行一次性的非現金減值計提和價值重估。具體而言，由於房地產行業下行週期持續及市場需求疲軟，公司對部分存在減值跡象的地產項目計提大額資產減值準備；同時，因應市場變化，對部分非核心業務板塊的商譽和無形資產亦進行減值準備計提。

嘀嗒出行(2559.HK)發盈警

嘀嗒出行預期截至2025年12月31日止年度收入約人民幣4.773億元至5.276億元，同比下降33%至39%。公司權益股東應占利潤約人民幣1.233億元至1.363億元，同比下降86%至88%。而2025年度經調整利潤淨額約人民幣1.31億元至1.448億元，同比下降32%至38%。

呷哺呷哺(520.HK)發佈盈利預告

呷哺呷哺預計2025年度收入約為人民幣38億元，同比減少約20%。相較2024年度淨虧損人民幣3.98億元，2025年度預期淨虧損將收窄至人民幣2.9億元至3.1億元之間，虧損減少約22.2%至27.2%。虧損收窄主要得益於集團推進餐廳結構性優化與降本增效措施，包括關閉低效虧損餐廳、優化採購管理及加強會員運營等。